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乐视，迂回求生

作 者丨贺泓源 刘婧汐

编 辑丨骆一帆

图 源丨视觉中国

乐视正在重新寻找自己的道路。

近期，乐视视频宣布推出乐视开放平台。具体来看，在2026年1月1日前，进驻乐视开放平台后获得的收益仅扣除必要税费、第三方支付通道费及小程序推广成本，收益将全部返回内容提供方，分账比例为100%。乐视平台扣除上述第三方必要成本后，不分账任何收益，不收取任何服务费用。

此种模式背后是，乐视已经没有太多资金寻求新的头部版权。

财报显示，2023年前三季度，乐视网营收1.42亿元，同比下滑46.92%；同期，乐视网净亏损15.95亿元，亏损额同比扩大351.98% 。背后有着债务计提利息压力，当期，该公司债务总额达到236.31亿元。

但也有着好消息。乐视智能生态业务经营主体乐融致新的控股权已从融创回归到管理层，乐视网依旧是乐融致新重要股东。

这方便了协同。据21世纪经济报道记者了解，有乐融致新高管，在乐视网关键业务运营中具有相当话语权。反之亦同。

客观上，两者难以分割。譬如，乐视于2023年9月推出的新品投影仪，卖点就包括乐视网独家影视内容资源，如《甄嬛传》《芈月传》《盗墓笔记》《白鹿原》等片源，在此基础上，乐视联合腾讯TV、芒果TV打造统一家庭会员。同样，渠道销售额，将给乐视网带来珍贵的流量与现金。

如此模式，给沉重资金流压力下的乐视带来一丝喘息空间。

在2026年1月1日前，乐视开放平台分账比例为100%。图片来源：企业供图

新模式

客观上，乐视提出的新分账模式对行业具有参考价值。

从细则来看，排播模式和定价方面，乐视给予内容片方自主权。无论首轮播出或是非首轮播出，无论独播或拼播，都可在乐视开放平台进行授权分账合作。

内容对用户的定价也由片方自主决定，单集定价0.1至50元，专辑定价不大于单集定价之和，如作品≥20部，还可创建点播专区。

同时，为了激励内容片方入驻，乐视承诺将针对第一年入驻合作的影视片方推出三大扶持政策。

其中，授权给乐视全平台独播的电视剧且授权期不低于1年的，一次性补贴每部剧5万元，一期总补贴资金池100万元。

对此，有头部影视公司创始人向21世纪经济报道记者坦承，影视剧销售向to C端走是大势所趋。当下，影视剧销售还是围绕视频平台、电视台等B端，使其市场化相对电影还是有限，更限制了收入天花板。

但需注意的是，乐视此番投入实则对头部影视项目基本没有吸引力。

比如，其一期总补贴资金池仅100万元，而前述头部影视公司创始人所处公司单项目营销成本就超千万。长视频是显著的头部市场，两者完全不在一个量级。

乐视方面亦不回避这种现实。“风险肯定是有的，因为头部平台垄断已经这么多年了。现在做的，是为一些中小内容，或者说是中小的制片人提供了一个出口。”有乐视高管对21世纪经济报道记者说。

此外，他还强调，乐视不会在影视剧采购上有过多投入。“这需要有专业性人才储备，我们现在没有团队，不希望去承担风险。”上述高管称。

如此局面就必须面临一个实际问题，大量非采购内容出现后，如何定义乐视？

对此问题，前述高管认为，乐视拥有相关牌照，这让其并不限制在长视频或短视频端口。要做的是更多元化去满足用户。

另需注意的是，此种模式下，乐视视频有点像B站。2023年第三季度，B站广告收入同比增长21%至16.4亿元，是其第二大收入来源。乐视网在设计分账模型时，则完全没有考虑广告收入。

“开放广告创收方式，就面临平台如何去分广告收益的问题。分账更直接。”乐视网回应称。

“踏踏实实”

眼下，乐视网重要利好是现金流为正。

据21世纪经济报道记者了解，2023年乐视网经营并不容易，但这不影响其稳定经营。该公司此前已经做了现金储备。财报显示，2023年前三季度，乐视网期末现金及现金等价物余额为4.58亿元。

乐视智能生态业务也在小步扩张。2023年5月，乐视推出了85寸新品电视；9月，发布新品乐视投影仪。

据乐融致新披露，截至2023年末，乐视智能生态产品共发布15个品类，上市500多款产品，总销售额超过3亿元。该业务于三年前重启。

对此，乐融致新CEO张巍告诉21世纪经济报道记者，新品并不需要特别大投资，有着合作伙伴共同投入。“乐视毕竟是一个曾经辉煌过的互联网品牌，还是需要在各个品类有一定投入。基本上把研发和售后服务好的话，不会出大问题。”他说。

2023年9月，乐视智能生态总裁李晓伟亦向21世纪经济报道记者透露，乐融致新已实现正向现金流。“收入来源主要就是大小屏内容的运营以及乐视智能生态硬件。”他称。

回头来看，对于乐融致新的股权变动，张巍提供了一些思路。“2020年时，乐视规模已经缩到很小，对融创来讲，可能更想把自己的精力放在主业上。”他解释。

此种局面下，乐融致新与乐视网融合加速。据21世纪经济报道记者多方了解，乐视网也由管理团队控制。第一大股东贾跃亭已经把个人投票权委托给管理层，当然，其他股东可以在股东会上表决意见。乐视网管理层在日常经营上，与股权人、债权人接触频率并不算高。

如此背景下，给了乐视重塑生态机会。

张巍表态则显得稳健。“现在已经不太适合谈生态，因为主要就是两块业务，再谈生态支撑不起来。我也希望未来业务有增长，但还是要踏踏实实，过度扩张或者说目标不切实际了，反而容易产生更大风险。”他说。

另外，张巍认为，乐融致新原有商业模式是成立的。由此，在硬件研发方面，还会有新动作。总体来看，背负债务压力的乐视，正寻找自己的确定性。

即使市场变动下，这一路并不容易。

SFC

本期编辑 黎雨桐 实习生 谭雅涵

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